记者 何莎莎

　　作为生物医药巨头的帝斯曼，自然在生命科学、材料科学以及清洁技术领域有其独到的见解。

　　提及化工材料，无不让人想到杜邦；提及石油化工，无不让人想到洛克菲勒；提到汽车，无不让人想到通用。同样，提到抗生素和维生素，无不让人想到帝斯曼(Dutch State Mine，DSM)。在抗生素和维生素领域，作为世界500强的帝斯曼集团以50％以上的市场占有率稳居行业第一。其产品与服务延伸至营养保健、个人护理、制药、汽车、涂料与油漆、电子电气、生命保护以及建筑等终端市场。

　　帝斯曼除了生产的抗生素无孔不入外，其已将投资触角伸到了中国。

　　帝斯曼集团的投资行为分设两个不同机构，一个是战略和并购部门，一个是风险投资机构。战略和并购部以延伸帝斯曼集团在专业领域中业务的拓展为重点，而其风险投资机构目前则治理着近3亿欧元资金，第一期基金7000万欧元，总共投资了25家公司和7个基金。2007年，帝斯曼风险投资再次融集总共2亿欧元的第二期基金，并正式登陆中国。其在中国的首个项目就是与北极光、KPCB、中国环境基金等七家投资机构共同对天津国韵生物科技有限公司共2000万美元的投资。该笔投资将用于在天津泰达开发区建设中国最大的聚羟基脂肪酸酯(PHA)生产基地。PHA是生物基材料，可降解，具有宽泛的物理可调性。可制成纤维、薄膜和泡沫等多种形态，应用范围非常广泛，在添加不同的试剂之后，PHA的应用范围包括从低端的包装袋到高端的人体组织工程材料(比如人体血管支架)乃至化妆品领域。

　　抗生素注入华北制药

　　帝斯曼集团十几年前就进入了中国，其最闻名的案例就是自2004年起与华北制药集团的全面战略合作，而这次合资合作被公认为当时最有价值、对世界原料药市场产生重大影响的合作。作为国内最大的抗生素生产基地，华北制药的抗生素原料药总产量占中国总产量的15％，其中青霉素、维生素B12产量居亚洲第一，世界第二。帝斯曼集团与华北制药在三个层面上展开了合资合作，第一是帝斯曼集团对华北制药集团公司投资并成为参股股东，持股比例在25％左右。第二是帝斯曼收购上市公司华北制药股份(600812)7.58％的股份，成为其上市公司的参股股东。第三是华北制药股份与帝斯曼集团在维生素、抗感染药物和制剂三个领域组建合资公司，而帝斯曼集团的所持股份分别为49％、49％和30％，在这三方面的合作中，帝斯曼集团总共投入现金1.64亿美元以及其他形式的资产约7000万美元，成为华北制药的第二大股东。主导这次大规模并购重组案的就是帝斯曼集团的战略和并购部，而主导人就是现在帝斯曼风险投资的中国区代表王晋岳。

　　当帝斯曼风险投资从战略投资部中分拆出来后，后者依旧遵照原来的投资模式，以拓展帝斯曼集团的业务发展为主要投资方向，而帝斯曼风险投资却是完全按照一般风险投资的玩法。“我们作为帝斯曼创新中心的一部分，直接汇报董事会，不论是在投资方向、投资流程还是预期的收益上与直接投资部都是截然不同的。”王晋岳表示，“假如一个连续三年都是烧钱的公司，正常的投资部是很难投资的，但是我们假如看到他在未来成为新兴行业，还是会投资。”相较于直接投资部，帝斯曼风险投资不但相对更加独立，而且更着重于财务收益。

　　尽管在投资中，帝斯曼风险投资会充分调动并利用帝斯曼集团的一切资源，但是帝斯曼风险投资却一直保持着一个最基本的原则：绝对不代表所投资公司或者帝斯曼集团双方任何一方的利益。“我们希望所投资的每一个企业都能够和帝斯曼集团有着战略甚至是战术上的互动。”王晋岳表示，“但是我们不会代表企业和帝斯曼集团做任何生意，也不会代表帝斯曼集团和企业做任何生意，假如要参与，就一定是站在我们所投资企业的立场上。”帝斯曼风险投资在每一个所投资的企业中都会要求一个董事会的席位，至少是一个观察席位，这样就从法律的角度上成为了所投资企业的一部分。一旦所投资企业要与帝斯曼集团做生意的时候，帝斯曼风险投资就一定会站在所投资企业的一边。“我们会支持所投资的公司与帝斯曼集团要价，这一点是非常清楚的。”王晋岳说，“我们以前有很多投资项目最终出售给帝斯曼集团，帝斯曼风险投资都是代表所投公司与帝斯曼集团进行谈判的，我们会与所投公司一起协调，并且协同行动将企业成功卖给帝斯曼集团。”