刘二海

　　千橡集团(猫扑、校内等)拿到了孙正义的4亿美元投资，让很多社交网络(SNS)看到了希望，也感到了压力。在这之前，去年微软投资Facebook 2.4亿美元，作价150亿美元。在这之后Linkedin融资 5300万美元，估值10亿美元。与此相比，2005年新闻集团5.8亿美元并购Myspace只能算是一个小项目。

　　互联网下一个机会在哪里？这是每一个投资人和创业者要问的问题。回头看看美国顶级的互联网相关公司的市值(2008年6月20日)会有些帮助。微软还是第一，2600亿美元；第二位是Google，1710亿美元；IBM这个行业巨头在Google之后位列第三，1690亿美元；互联网建筑师思科公司1450亿美元；往下我们可以看到Amazon 330亿；eBay 300亿；Yahoo 300亿。我们还可以发现一些几十亿美元的公司，但百亿美元之上的公司确实屈指可数。PC时代的英雄微软还是独占鳌头，早年互联网标志性的公司Yahoo正面临艰难的重生，新时代的英雄Google布满了世界的各个角落。

　　再看看中国。三大门户的市值差不多，不到美国同类公司的十分之一(2008年6月20日)。搜索确实是压倒一切，百度市值高达110亿美元，小企鹅腾讯市值更是高达1125亿港币。百度、腾讯应该是中国前两位上百亿美元的互联网公司。紧随其后的是电子商务的老大阿里巴巴，市值602亿港币。游戏公司中，史玉柱的巨人网络32亿美元高居榜首。

　　美国投资人可能在梦想下一个百亿、千亿美元的公司。中国的投资人想的可能是下一个十亿、百亿美元的公司。需要指出的是，真正大成功的互联网公司并不多。Google只有一个，百度也只有一个。但真正成功了，回报将是巨大的。

　　人们不禁要问，下一个大机会是什么？一个划时代的网络公司有三个特点：普遍性、频繁使用和基础。

　　普遍性指的是用户群的范围，不是专们的一部分人，而是整个互联网人群。看看Google、Yahoo、腾讯基本都是这个特点。社交网络也是如此。相比视频分享业务，社交网络似乎更不受硬件及带宽的限制，更具有普遍性。今年4月，Linkedin有2300万用户，750万UV(页面浏览量)；Facebook有1.16亿UV。频繁使用，也就是日常离不开。有QQ的人都知道天天不上QQ的感觉。搜索现在已经是互联网上的基本行为。Facebook里面增加了好友状态，通报好友之间的交友状况，都是为了增加人们使用的频度。人是社会的动物，交往是基本的需求之一。

　　基础意味着承载其他业务。社交网络这方面其实有缺陷，不如IM这类通信服务，本身就是平台业务。Facebook提供API，试图将自己变成平台，整合其他业务，正是看到了这一点。但这一点还需要进一步的证实。

　　搜索引擎的市场集中度很高，国内除百度和Google外，其他几个搜索引擎基本都差的很远。社交网络会是怎么样？看起来，通用的社交网络集中度应该是很高的，但会存在细分的市场，Linkedin的存在也说明细分市场存在的可能性。通用的社交网络中，可能存在的赢家通吃的市场格局，会使得投资人更愿意对第一名下大赌注。国内的社交网络中，类似Facebook的千橡旗下的校内网基本是具有压倒性优势，这可能是软银下决心投资的原因(因为我是千橡第一、第二轮的机构投资人，可能存有偏见)。细分的社交网络应该是多家共存的市场，如婚恋交友的百合网和绝对100等。

　　社交网络吸引了众多的资金，投资人以自己的行动想证实社交网络是下一个大机会。细分的社交网络应该是多家共存的市场，也是非常有价值的领域，风险会小一些，市场也会小一些。