作者：李辉

　　基金经理的离职潮并没有因为A股市场的不景气而有所减弱，“换手率”依旧居高不下。统计显示，今年以来基金经理的流动中，外部化（离开基金行业）、留任基金经理年轻化、基金经理个人作用淡化等“三化”迹象明显。基金经理阶层剧烈变动，再次引起投资者对于国内基金经理流动频繁所可能引发的各种问题的担忧。

　　人员流动外部化

　　公募基金人员流动外部化的现象明显。银河证券基金研究中心李薇的统计显示，在有纪录的615名基金经理中，232名已经离职。离职的主要流向有三个：其他基金公司基金经理岗位、基金业其他岗位、其他行业。而从目前的情况来看，后两者的流出显然占据最为主要的部分。李薇认为，从岗位角度看，转岗其他基金公司基金经理岗位可以视为公募基金行业内的人才内部流动，而转任基金业其他岗位、其他行业，都可视为公募基金业投资人才的流失。

　　德胜基金研究中心首席分析师江赛春说，各个公司的人员变动都有具体的原因，不可一概而论，“但总体看来，和整个行业的问题密切相关。基金业仍是一个不太成熟的行业。”

　　并非优势的年轻化

　　统计显示，现任383名基金经理中有115人（近1/3）的岗位从业经历不足1年。根据今年已离职及现在任的基金经理平均从业年限统计结果显示：离职的59名基金经理，担任基金经理平均年限达到了3年左右，超过了现任基金经理的平均从业年限水平。据了解，国外基金业拥有多年从业经验的基金经理较为倾向于就职公募基金。

　　分析人士认为，较高的“新手”比例可能会导致基金业绩波动概率加大。银河证券研究员马永谙称，对于投资而言，年轻并不是个好事情：“这究竟是一项需要通过时间和锻炼才能成长的活动。”

　　个人作用淡化

　　面对人才的流失，基金公司也很头疼，于是就有一位基金经理身兼数职，兼管数只基金的现象。“我们也是没有办法，人手不够，只能让他一个人先兼着了。”某老牌基金公司负责人称。

　　明星基金经理通常是投资者追逐的对象。但现在，越来越多的基金公司开始通过各种方式来平衡明星基金经理的光环。双基金经理甚至多基金经理制就是其中的方式之一。

　　上投摩根投资总监孙延群认为，基金投资是团队行为，实行双基金经理制有助于把投资做得更细，也有利于避免个人的性格缺陷给投资带来的风险，同时放大个人性格上的优点，使投资决策更全面。

　　此外，基金公司越来越强调团队的作用。一些规模较大的基金公司在投资治理模式上日趋规范和严格，并采取团队式治理模式，重大的投资决策则由投资决策委员会集体做出，基金经理的个人作用逐渐淡化。