。而在美国（如表），居民存款占其金融资产比重虽只有百分之十几，但其人均存款余额（含手持现金）却高达17554美元（2000年底的数据）。从这一人均指标比较来看，我国城乡居民储蓄存款余额显然并不是真的多了，相反却是太少了。

　　另据有关统计数据表明，人口比例不足1/3的我国城镇居民，持有储蓄存款总额2/3以上的份额；相反，占有全国人口2/3以上的农村人口，却仅持有全国居民储蓄存款总额的1/3还弱。城乡储蓄存款分布结构的严重不均衡，是城乡居民收入水平及消费水平的巨大差别所导致。

　　从我国农村居民的消费结构看，占比重最大的除了食品支出（含自给自足的实物收支），便是建房支出，这主要是因为我国农村社会保障程度普遍较城市低得多，除了“吃”的之外，农民不仅把“住”的看作是生存的最重要条件，而且他们还把住房看作是全家最重要的财产或“传家宝”。作为一种实物消费，占比重较大的建房支出客观上大大削弱了农民的储蓄存款能力。而另一方面，由于我国城镇居民不仅收入水平和消费水平较农村要高得多，而且他们还享受着农民所无法享有的各种财政补贴和集体福利，如公有住房、公费医疗、物价补贴等，在其消费支出中，住房、医疗等在个人支出中所占比重并不大，因为国家财政或集体福利替代消费者缴付了这些项目的个人开支，从而使城镇居民收入变相增加，其储蓄存款所占比重也相应大得多。

　　3．我国证券市场何以分流储蓄存款？

　　储蓄存款向证券市场分流，有两个必要前提：其一，作为储蓄存款者，在满足谨慎动机需要的条件下，必须有大量“余钱”闲置，并有长期投资的打算和计划；其二，作为证券市场，不仅要运作规范、法制健全，而且更要有多样化的、高质量的金融产品可供人们投资选择。上述两个条件是证券市场能够吸引并分流储蓄存款的必要条件，缺一不可。

　　从第一个条件来看，我国居民尤其是占人口绝大多数的农村居民，他们在消费之后并无多少余钱，节衣缩食省下来的钱主要属于“强制性”储蓄，并非他们不想将存款拿来投资增值，而是的确没有多少“闲钱”可供长期投资占用的。

　　从第二个条件来看，除了可供人们投资的品种要多样化外，更重要的是要让投资者实实在在地感受到“投资有钱赚”。要做到这一点，其中，最关键的就是证券发行人必须要有较强的盈利能力和较好的成长性，尤其是对股市投资来说，这一点更为重要。目前，我国证券市场虽已显现出了多元化的投资格局，但总体而言，发展仍很不平衡。可供普通投资者选择的金融品种在风险程度上呈现“两极分化”走势：一极是零风险的国债市场，另一极则是风险过高的股市。而风险适中的其他金融工具却品种短缺，也无多少人气。在这种单一的市场结构下，再加上我国上市公司素质目前尚不高，盈利能力也不强，投资者在没有基本收益（即分红收益）保障的情况下，却还要承担较大的市场风险，这怎能让储蓄存款者放心将不多的“养命钱”押赌在股市长期投资上呢？

　　笔者相信，随着金融市场的日益完善与发展，人均收入的不断提高，我国的金融产品终将会变

上一页  [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] 下一页