市场回归价值投资正途
     　根据我们的跟踪，基金一季度末即开始加大对二线蓝筹品种的配置力度，
   因此在上周受益较大，170只建仓期满的主动型股票方向基金平均净值增长率1
   .93%。从近两周的业绩表现看，基金在下跌市场中的抗跌能力和在震荡环境中
   对市场的把握能力就明显体现出优势。这一轮下跌中很多个股跌幅超过了50%，
   而可比的主动型股票方向基金大上周跌幅仅1.20%，上周即实现大幅度的净值增
   长，也就是说，基金整体并未在本轮下跌行情中受损失。可见，即便在大牛市
   中，具稳健、可靠、风险可控优势的基金，仍然是个人投资者的最佳选择。
     　在重仓股的分行业表现方面，二线蓝筹引领基金业绩成长的趋势更明显，
   二线蓝筹集中的机械设备制造、石油化工、有色冶金等集体走强。其他制造业
   板块也表现良好，制造业是中国经济中最具比较优势的行业，也是最能产生优
   质企业的行业。此外，其他估值相对较低的板块如公共服务业、房地产、煤炭
   采掘等均表现出较好的抗跌抗风险能力，在暴跌后的市场恢复中率先反弹。从
   目前情况看，暴跌时风险的集中释放使得投资者心有余悸，其投资思维也从之
   前的炒低炒小回到价值投资的正途，这对于基金未来的业绩走势来说显然是好
   事。
     　另外，同类基金内部业绩分化加剧往往表明市场调整的到来，而内部业绩
   分化降低则表明市场的上升或下降趋势确立。我们跟踪的结果是，基金内部业
   绩分化继上周打到顶点后逐步回落。
     　重仓股：制造业品种涨幅居前
     　本周基金重仓股中涨幅前11名都是制造业品种，以交通运输设备制造、专
   用设备制造和石油化工行业为主，而且都是估值水平适中、前期涨幅不算太大
   的品种，市场经暴跌后的谨慎态度可见一斑。在涨幅靠前的品种值得注意的还
   有公共服务业，以大众交通为例，由于板块在2005年至2007年一季度之间的行
   情中一直没有很好的表现，导致整体估值严重偏低，因此，在2007年第二继续
   突然发力，而在本轮调整之后该品种的回调速度和幅度也很可观。