不要轻易预言爱立信的倒下，它还拥有许多我们想像不到的能量。

当11月4日出版的美国《商业周刊》发表了《拯救爱立信》的封面文章，对这个电信设备制造业巨人的衰落进行了剖析，并在业内引起了巨大轰动的时候，在斯堪的纳维亚半岛表现出来的更多是“不屑”的声音。在瑞典人看来，自己国家最重要的公司的股票在7月被穆迪和标准普尔双双打入“垃圾级”，暴露了华尔街一贯轻率、片面的投资风格。

实际上，如果你没有到过瑞典，你就很难感受到爱立信对于瑞典这个北欧国家的特殊意义。在瑞典的酒店中，如果你说自己是爱立信请来的客人，买东西都是可以破例打折的。在斯德哥尔摩的街道上拦住任何一个居民，他们都会为自己的国家有这样一个百年电信巨人而表现得无比骄傲。

过于看重财务报表的当期表现，早已经是华尔街的老毛病了，这也是安然和世通之流不遗余力造假的根源。一个拥有126年历史、一度占瑞典GDP 30%的公司在危急时刻所能动员的能量岂能是一纸财务报表能够说尽的？

脚步蹒跚的巨人

11月14日，当缩减了55% H股募股规模的中国电信终于成功在纽约证券交易所挂牌交易的时候，全球主要的电信设备制造商们很可能是比中国电信本身还要高兴的一群人。不过，稍后传出的中国电信目前无意大规模购买IP网络设备的消息让北电网络等电信设备厂商还是空欢喜了一场。

在全球电信设备市场全面低迷的今天，现金流仍然充足的电信运营商在欧美近乎绝迹，法国电信684亿美元的债务甚至超过了俄罗斯的外债总额。在这种情况下，再度掀起电信融资热潮的中国无疑是世界级电信设备制造商们奢望的一条藉以度过漫长冬日的厚毛毯。

自2001年初以来，越来越多难以获得新融资的电信运营商为保留现金而大幅压缩网络投资。据瑞士信贷第一波士顿银行的预测：2002年移动网络设备市场将缩减18%，2003年缩减4%，到2007年仍将缩减3%。实际情况可能比这个预测还要糟糕。作为全球最大的移动电信设备制造商之一的爱立信，在这场席卷全球的“现金流运动”中无疑首当其冲地成了最大的受害者。近年来，这个百年巨人已经累计亏损30亿美元以上。

根据爱立信CEO柯德川最新宣布的今年第三财务季度的业绩报告，该季度爱立信仍亏损4.6亿美元，出货量较去年同期下跌了1/3，仅为36.2亿美元，新的系统订单数则下跌了49%。

在这些报表和统计数字面前，人们已经对爱立信这位显得步履蹒跚的巨人流露出了“送别”的表情。不过，就像一位痛骂华尔街的爱立信支持者所说的：“不要轻易预言爱立信的倒下。作为瑞典的镇国之宝，爱立信拥有许多他们想像不到的能量。”
博锐17
财务报表不是一切

爱立信公司总裁柯德川在今年8月周游欧洲和北美，以寻求对爱立信配股计划的支持，而最终还是由于爱国的瑞典人慷慨解囊，在全球资本市场一片萧条之中，爱立信仍然成功发行了80亿股新股，筹集到31亿美元，缓解了现金流危机。

除了民间的信任和爱戴，爱立信在政府层次也拥有着很大的能量。“虽然瑞典政府不可能以直接投入现金的方式来帮助爱立信，不过可以通过其他方法来帮助。” 瑞典工业贸易部副大臣斯文·埃里克·索德在接受本刊专访时很坦率地这样表示。“作为瑞典工业贸易部的副大臣，我会帮助爱立信这样的大企业开拓国外的市场，同时帮助爱立信进行整体结构的调整。当然他们在困难的时候更要重视研发，由我们来推动它和一些大学的合作，这对爱立信应该是非常有价值的。”

财务报表当然反映不出爱立信身后的整个国家的支持。同时，财务报表也没有反映出爱立信对于未来的眼光。爱立信早已开始了对4G的研究，并预计4G业务的推出将在2010年之后。爱立信在瑞典斯德哥尔摩以北的Kista创建了闻名全球的“移动谷”，这一全球移动通信发展的中心聚集了数以百计的移动通信企业，成为了世界移动通信领域人才最集中的地方。有意思的是，爱立信目前竟然拥有Kista地区全部29000名研究人员中的10000名。

实际上，爱立信对于研发的狂热在瑞典这个创造出“国内研发投入占GDP3.8%”这一世界纪录的国家里也是无出其右。早在10年以前，爱立信在无线研发上的投入就超过了营业额的13%。2001年其研发费用超过250亿克朗，占营业额的20%；据称，其2001年研发费用更是破天荒地达到420亿克朗。为了获得绝对的技术优势，爱立信不惜背上这个沉重的财务负担。

不久前，柯德川在上海举行的2002年爱立信亚太地区技术与战略高峰会议上说：“对于爱立信而言，尽管行业情况不够景气，但依旧是GSM系统技术的领导者

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