盛大收购新浪，一次被认为是“标准的华尔街收购方式”，让我们有一次近距离观察这种“标准”收购的机会，再反观国内的收购市场，这次收购给予我们提供了技术和经验，并且让我们开始对中国现行证券法规收购部分（相较美国的《威廉姆斯法》）展开评价，再者，政府在企业收购市场的作用，也值得关注。

以下我们以“盛大收购新浪”与中国收购市场上的四个典型案例展开比较分析，其中，三个案例来自中国股市，一个案例来自有明显地方政府参与痕迹的企业收购。分别如下：

1、盛大收购新浪（尚未完全定局）

代表性： 一次“标准的华尔街收购方式”，完全依照美国证券法规（主要是《威廉姆斯法》）的“标准”式收购，将对中国的收购市场产生里程碑式的意义。

2、托普发展收购川长征

代表性：证券法实施之前，依照 《股票发行与交易管理暂行条例》中收购条款进行、且被收购公司股份状况属于“股权分置”形态，无法全部流通。

3、君安投资入主申华实业

代表性： 证券法实施之前，依照 《股票发行与交易管理暂行条例》中收购条款进行， 被收购上市公司属于“三无概念股”（ 既无国家股、法人股，也无绝对控股大股东，股本可全部流通 ），收购公司属于非上市公司。

4、中信证券收购广发证券

代表性： 证券法实施之后，依照 《中华人民共和过证券法》中收购条款进行、上市公司对非上市公司的要约收购。

5、北京汇中天恒收购健力宝

代表性：收购与被收购公司均属于非上市公司，该案例的入选，主要基于在本次收购中，地方政府在其中扮演的角色值得关注。

一、盛大收购新浪

由于对于本次收购的过程读者已有较多了解，在此只对收购过程简要描述。而主要将对本次收购的“示范”意义展开评价。

2月19日清晨8时，盛大 在其网站和纳斯达克同时发表声明 称，截至 2 月 10 日 ，盛大与其控股股东已通过在二级市场交易，持有新浪总计 19.5% 的股份，并根据美国证券法的规定，向美国证券交易委员会 （SEC） 提交了受益股权声明 13-D 文件。在这份文件中，盛大坦承购股的目的是战略投资，并意欲控得实质性所有权 （a substantial ownership position） ，进而获得或影响对新浪的控制 （acquire or influence control of the Issuer） .购并意图昭然。

当日，新浪未刊载相关消息。至当晚21 时始发表声明，表示此举对公司 “ 本身的业务及运营均无任何直接影响，新浪公司股东也无需对此采取任何行动。新浪董事会将依据其对股东的责任，研究审查该13-D备案文件，并一如既往地为公司股东、雇员及客户的最高利益服务。 ” 随后， 新浪CEO 汪延发表了旨在安定公司人心的致员工公开信 .

2月22日晚 10时，新浪宣布将采纳股东购股权计划 ，即 “ 毒丸 ” 计划，以保障公司所有股东的最大利益。据此，一旦盛大及其关联方再收购新浪 0.5% 或以上的股权，或者某个人或团体获得 10% 的新浪普通股， “ 毒丸 ” 计划就自